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全面注册制实施将如何影响A股:大盘怎么走?哪些板块有望率先受益?

网络 2023-02-18 12:01:42 财经资讯 已有人查阅

导读2月17日,尾盘跳水的故事再度在A股市场上演。但在2月17日盘后,证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则,自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金

2月17日,尾盘跳水的故事再度在A股市场上演。

但在2月17日盘后,证监会发布**实行股票发行注册制相关制度规则,自公布之日起施行。证券交易所、**股转公司、**结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。

随着A股进入**注册制时代,机构普遍认为,**注册制的出台有望提振市场风险偏好,且随着**经济实现“否极泰来”,市场信心将进一步恢复。

A股尾盘跳水

2月17日,A股市场早盘冲高回落,午后加速下行。

复盘当日走势,某华东券商投顾指出,题材热点热炒后杀跌带来的避险情绪,使得场内多头诚惶诚恐,大多数个股板块都出现**程度回落。权重板块在题材股调整时一度抗跌,上证50指数大部分时间飘红。然而,午后2点左右,小微盘股拉升带动大盘指数一度翻红,权重股却开始“轮动下跌”,导致沪指**再收一阴。

截至当日收盘,上证综指跌0.77%,报3224.02点;深证成指跌1.61%,报11715.77点;创业板指跌2.51%,报2449.35点。

同样是尾盘跳水,但不同于周四坚定买入,北向资金在周五尾盘明显出逃。从两市资金流向来看,数据显示,2月17日,机构(挂单额大于100万元)、主力(挂单额在20万元到100万元之间)、大户(挂单额在4万元到20万元之间)、散户(挂单额小于4万元)均大幅流出,分别流出56.9亿元、119.2亿元、176.5亿元、114.7亿元。

对于近期A股市场下跌,方正证券分析师燕翔则认为,引发市场调整的原因可能有两方面:内部来看,A股市场自去年11月初行情启动至今积累了不少的涨幅,有自然调整的需要。外部来看,近期公布的美国零售和Ppi数据超预期,显示通货**仍有较强的韧性,减弱了美联储快速结束加息甚至降息的预期。

另外在消息面上,有业内人士指出,有关**注册制将于近日落地的传闻近期广为流传。“利好兑现后是利空。”

步入**注册制时代,A股何去何从

A股进入**注册制时代,将如何演绎?

回顾科创板→创业板→北交所试点经验,华泰证券指出,注册制制度出台至落地阶段市场或迎来上涨行情,落地后对其它板块形成**虹吸效应:风格维度方面,大盘成长占优,消费、成长、金融领涨;行业维度方面,电子、国防军工三次均上涨且跑赢Wind全A,医药生物、计算机、传媒等亦有较稳定的超额收益;主题指数中,茅指数、宁组合、创投等表现突出。

“**注册制意味着今年至明年有望迎来指数型行情。”中泰证券的观点是,对于A股而言,参考2007年股权分置改革、2012年创业板改革、2019年科创板注册制等经验,历史上大牛市必然伴随大融资。故今年至明年,市场或存在指数级别牛市的基础。

风格方面,**银河证券表示,**注册制的初衷是扩大中小企业的直接融资,将进一步促进中小盘风格、成长风格股票的上市流通。同时,**注册制下主板将突出大盘蓝筹特色,**支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业,因此也利好大盘股。

“主板推行注册制对于大盘股和核心资产形成长期利好。”安信证券认为,**注册制有利于建立“优胜劣汰”的机制,有利于上市公司整体质量的提升,一二级市场价差收敛,业绩优良的核心资产会更受关注,本次主板推行注册制对于大盘股和核心资产形成长期利好。

A股行业结构方面,**银河证券表示,**注册制下,符合**长期战略发展方向的行业有望受到支持,尤其是其中的优质龙头公司。**注册制有望改善A股行业结构,融资需求大且发展前景好的行业,在注册制下更可能上市,进而推动我国产业结构转型升级。

尤其对于科技股而言,财信证券认为,A股市场并不缺乏流动性,但由于上市标准包容性不足,A股市场对优质科技龙头的吸引力不足,以至于部分优质科技股赴美、赴港上市。随着科创板、创业板相继试点注册制,以及设立北交所等重大改革顺利落地,资本市场对优质科技企业的吸引力大幅提升。**注册制大幅提升上市包容性,未来优质科技公司或将批量上市及回流A股。

值得注意的是,市场上有观点认为,A股上市公司扩容将导致明显的“吸血效应”,不利于指数的长期表现。对此,中泰证券指出,指数的表现主要与上市公司业绩、流动性和市场风险偏好共同决定,注册制对于指数的“吸血效应”相对有限。

“短期无需过度担忧A股**注册制下IPO加速带来的抽水效应,未来优质科技龙头公司上市及回流A股,将驱动A股市场长期走牛。”财信证券同样表示。

机构看好券商、科技、央企国企改革等主线

随着**注册制的落地,哪些板块有望受益?券商板块首当其冲。

“证券行业的重要性和发展空间将进一步提升。”光大证券**推荐证券行业三条主线:一是受益于**注册制的推广,券商板块中综合实力突出、投行业务市场份额逐步提升和子公司跟投收益显著的龙头券商,如中信证券(600030.SH、06030.HK)、中金公司(601995.SH、03908.HK)。二是受益于资本市场快速发展带来的财富效应,推荐赛道独特的互联网财富管理龙头理财笔记(300059.SZ)以及受益于基金子公司快速发展的广发证券(000776.SZ、01776.HK)、东方证券(600958.SH、03958.HK),建议关注弹性标的兴业证券(601377.SH)。三是受益于投资标的退出渠道更加顺畅、业绩弹性更大的投资平台类、金控类公司等。

结合三次试点制度出台至落地阶段市场表现,华泰证券建议关注:一是受益于资本市场扩容的非银、金融IT;二是受益于并购周期上行的半导体、医药生物等新兴产业,类似于2013-2015年、2019年;三是国企分拆和红筹回归。

西部证券也建议关注国企龙头:深化国企改革仍然是当前金融体系改革的重要目标,随着主板注册制的推进,未来配套国改政策有望进一步提速,包括通信、电力、建筑、交运、军工等行业内低估值高分红的国企龙头均值得关注。

中泰证券则提醒投资者,短期来看,1月以来积累明显涨幅的券商板块或利好兑现,而从中长期来看,券商、科技股、央企国企改革等主线仍将受益**资本市场改革深化下的估值修复行情。

东吴证券看好创投机构,认为有望直接受益。注册制为“募投管退”疏通**一环,将提升创投机构资金周转率,为业绩打开增量空间,建议关注聚焦专精特新行业的四川双马(000935.SZ)。

长期来看,财信证券认为还可以关注A股科技成长指数。

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