公募FOF总规模年内持续下降 富国基金等10家机构正在积极布局

　　Wind资讯数据显示，今年以来截至11月12日，公募FOF总规模为1678亿元，较年初下降近250亿元。其中，混合型FOF规模下降最多，**规模为1628亿元，较年初下降243亿元。与之相对应的是，目前仍有10家公募基金积极布局，包括富国基金、嘉实基金、易方达基金和中银基金等。

　　多位公募基金人士向《证券日报》记者表示，相较其他类基金发展，公募FOF还属于新兴产品，加之本身双重收费和投资能力等劣势，让持有人获得感不高，这是公募FOF发展存在局限性的主因。但随着体验感和参与度的提升，预期未来公募FOF规模和产品数量将会改观。

　　混合型FOF规模下滑最多

　　公募FOF分为股票型、混合型和债券型三类。其中，混合型FOF规模**，产品数量也最多。Wind资讯数据显示，总规模为1678亿元的公募FOF中，混合型FOF规模下滑最多，较年初下滑243亿元，降至1628亿元。此外，股票型FOF和债券型FOF的规模分别较年初下滑4.37亿元、1.36亿元。

　　分月度来看，公募FOF总规模年内呈现持续下滑态势，今年1月份为1931亿元，3月份降至1894亿元，6月份降至1786亿元；9月份以来，维持在1680亿元左右。

　　对此，北京某公募基金人士向记者表示，FOF基金本身存在几方面劣势：一是双重收费问题，导致交易成本较高；产品分类定位不够清晰，投资者选择难度大；同时，由于FOF投资组合较为复杂，投资者仅通过季报信息、FOF二级分类来筛选适合的产品，难度更大。 二是管理人投资能力不足。当前，部分FOF基金组合策略同质化特征明显，未能**展现大类资产配置优势；此外，FOF在构建基金投资组合时缺乏系统的筛选 *** ，基金投资组合调整具有滞后性，导致收益不达预期。

　　“投资者体验感不佳也是主要原因之一。”上述北京某公募基金人士表示，受限于投资能力，叠加近些年市场环境复杂，导致多数FOF产品业绩表现不佳，投资者业绩体验难以达到预期，加之销售渠道持营意愿低，加重了FOF基金发展难度。

　　“由于运行时间较短、加之当前市场行情表现，导致投资者收获感有限。不过，相信一旦行情有所好转，且未来有**持续运作基础，投资者持基体验与参与度将会有所提升，届时FOF整体规模和产品数量将同步改善。”另有公募基金人士告诉记者，相较其他类型基金，公募FOF还属于新兴投资品种，投资者对于FOF认知度还有很大提升空间。

　　18只新产品正在发行中

　　虽然公募FOF基金年内表现不佳，但仍有多家公募基金正在逆势布局。Wind资讯数据显示，目前正在发行的FOF基金有18只，包括易方达如意安诚六个月持有C、嘉实**聚鑫稳健配置6个月持有A、富国智信稳进12个月持有A和中银养老目标日期2035三年持有期等；此外，年内已审批待发行的FOF基金有17只，已受理待审批的有28只。

　　从FOF产品募集目标来看，**募集规模为50亿元（2只产品），还有募集目标为20亿元、10亿元、5亿元等。从管理人来看，有易方达基金、嘉实基金、富国基金、鹏华基金、国海富兰克林和中银基金等10家公募机构。整体来看，公募基金对FOF产品呈现出不同程度的布局。

　　上海某公募基金相关人士表示，自2022年11月份个人养老金制度正式启动实施以来，个人养老金基金产品目录不断扩容。可以看到，目前纳入个人养老金基金目录的基金产品均为养老目标FOF类产品。与此同时，投资者对于个人养老金制度的认知程度还不高，开立个人养老金账户的人数和实际缴费还不多，但随着投资者教育和可投资产的进一步提升，预期未来该类产品将得到长足发展。

　　另有北京某公募基金人士从**持有人持仓成本和提升持有人持有体验角度出发建议，股票型和债券型产品应该更加FOF化，尤其是养老FOF产品管理费、托管费、赎回费等应进一步**。同时，代销机构应该强化持有人收益率考核指标，通过专业考核与筛选标准等，为投资者提供更加适合的产品。

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