美国传统燃油消费旺季将至，后市能否对国际油价形成新的利好推动？

随着天气逐渐转热，美国也即将迎来传统燃油消费旺季、即通常所说的美国夏季出行高峰。美国的传统燃油消费旺季有明确的起始时间点，开启时间点是5月底的美国阵亡将士纪念日，结束时间点是9月初的美国劳工节。传统旺季即将到来，我们一起来看一下其对国际油价的影响，会否带来新的利好推动？

1、历史年份来看，美国传统消费旺季的原油去库趋势明显

上图中淡蓝色区域即为美国传统燃油消费旺季时段，可以看出，除2022年因奥密克戎疫情仍有反复影响外，历史年份这一阶段美国商业原油库存多有明显下降，反映出市场对汽油等燃料消费的季节性增长，进而也对原油的消费形成利好拉动。

表1：美国传统燃油消费旺季商业原油库存表现

可以看出，只要是没有重大事件影响的年份（2019年因美国贸易争端、2022年因疫情反复），美国传统旺季导致的原油去库，对国际油价能够产生季节性的利好推动，对油价的利好支撑属性明确。

2、传统旺季原油消费支撑明显，美国炼厂开工负荷有望达年内高点

从图中可以看出，传统旺季的美国炼厂开工率维持在90%-96%的高位区间运行为主，更直接的反映出原油需求量转好带来的支撑。从历年数据来看，在美国夏季假期出行增多，汽油需求不断增长的情况下，炼厂开工率将延续高位。目前最新一期美国炼厂开工率90.4%，较前一期上涨1.9%，后市仍有提升空间。

3、历年传统旺季油价多表现坚挺，后市利好可期

从上图中可以看出，除2022年因美联储激进加息导致国际油价出现明显跌势外，历年的传统旺季油价多表现坚挺，2019年、2021年和2023年传统旺季期间，国际油价的涨幅分别为5.23%、0.68%和23.92%。美国汽车协会预测，今年美国夏季出行将创下2005年以来的最高纪录，公路旅行次数将为2000年以来最高。因此这一背景下，今年后市的国际油价利好可期。 综上所述，美国传统燃油消费旺季即将在5月底到来，后市对国际油价的利好将逐渐展现，尤其是6月中旬到8月中旬期间的利好支撑或最为明显，国际油价将收获新的利好支撑。

文章来源：隆众资讯

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本文标签： 大宗商品

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