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全球黄金ETF投资动态分析

LA 2024-05-17 21:46:01 快讯已有人查阅

导读金价持续走强，尤其是4月上半月涨势迅猛，刺激了黄金ETF的买盘，但未能抵消更广泛的卖出。

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尽管4月初国际金价走强推升了流入量，但该月全球黄金ETF（交易所交易基金）仍呈流出态势；亚洲地区基金流入量领跑全球，北美地区基金也实现流入，但与欧洲地区基金的流出相比仍相形见绌；4月底，全球黄金ETF总持仓降至3079吨，为2020年2月以来的最低值；但月内金价的走高推动资产管理总规模（AUM）增长3％，达到2290亿美元；各区域的黄金ETF交易量均呈现增长态势，北美地区尤为突出；这表明，尽管4月黄金ETF总体呈流出态势，但投资者的兴趣并未减弱。全球实物黄金ETF进一步流出，4月流出约20亿美元。金价持续走强，尤其是4月上半月涨势迅猛，刺激了黄金ETF的买盘，但未能抵消更广泛的卖出。截至4月底，全球黄金ETF总持仓减少33吨至3079吨，较过去12个月以来的均值低了6％。

与此同时，金价涨势推动全球ETF资产管理总规模较上月增长3％，是自2022年4月以来的最高值。 4月，亚洲和北美地区黄金ETF基金均实现流入，而欧洲地区基金则继续流出。亚洲地区基金流入量领跑全球，北美地区基金也已连续2个月实现流入。但与3月类似，欧洲地区基金的流出量再次抵消了其他地区的流入量。

全球黄金市场交易量继续增加

4月，全球黄金市场日均交易额较上月环比增长12％，月底达到2470亿美元。场外交易额增长6％至1260亿美元/日。纽约商品交易所（COMEX）的交易量略有下降（较上月环比下降8％），而上海期货交易所（ 92％）和上海黄金交易所（ 34％）的平均交易量则双双跃升。黄金ETF交易量也有显著增长（月环比 70％），各区域交易量均有所上升，这表明尽管黄金ETF持续外流，但投资者对其兴趣依然不减。北美地区基金交易量尤为显著，较上月环比激增66％。截至4月底，纽约商品交易所黄金期货净多仓升至717吨，较上月环比增长6％。基金经理净多仓位达520吨，为45个月以来的最高月末值。这一峰值较3月高出29吨，较2023年均值（312吨）高出66％，而月内金价上涨4％是其主要推手。

区域具体分析

4月，亚洲地区基金连续第14个月实现流入（ 10亿美元）。中国市场基金流入量领跑，不仅黄金ETF流入量创下月度新高（ 10亿美元），其资产管理总规模也达到历史最高水平，较年初跃升36％。在中国市场黄金ETF大量流入的推动之下，亚洲地区基金在2024年前4个月累计流入约20亿美元；资产管理总规模较年初跃升35％，达历史最高水平。北美地区基金连续第二个月流入，尽管规模不大，但4月仍实现约合1.24亿美元的流入量。与3月一样，强劲的金价表现引发主要黄金ETF价内看涨期权被行使，从而使得大量黄金ETF流入。但期权市场活动并非唯一的需求推手，地缘政治风险的飙升和金融市场的波动也推动不少北美地区黄金ETF基金实现流入。然而，即便计入以上流入，北美地区基金仍呈净流出态势，年初至今累计流出约40亿美元，主要原因在于1月和2月的流出量较大。尽管该地区黄金ETF总持仓进一步下降，但其资产管理规模却升至1170亿美元，为2022年4月以来的最高水平，较2020年8月1290美元的月末峰值低了10％。欧洲地区流出量再次领跑全球。欧洲地区基金连续第11个月流出，4月流出约40亿美元，流出主要源自英国、法国和德国的基金。尽管该地区通胀降温，但投资者对英国央行和欧洲央行提前降息的预期仍有所降低。其中，主要原因可能包括以下几点：经济前景得到改善、地缘政治仍具不确定性（或将推高油价），以及美联储近期暗示推迟降息的言论。因此，4月德国国债和英国国债收益率均有显著上升，进一步削弱了投资者对黄金ETF的兴趣。同时，也有一些投资者选择在月内获利了结。 4月的流出量导致欧洲地区基金年初至今累计流出近70亿美元，其中英国、瑞士和德国基金流出量最大。但由于金价的走高，2024年迄今为止，该地区的资产管理总规模仍增长了3％。 4月，其他地区的基金小幅流出6500万美元，主要源自澳大利亚和南非基金。截至4月底，其他地区年初至今净流出达5800万美元，其中澳大利亚基金流出量最大。