谷物价格大幅反弹，或长期面临上行压力

谷物行情正在回升。世界最大小麦出口国俄罗斯遭遇霜冻，而正在收获大豆的巴西南部则发生洪水。由于这些意料之外的供应风险，此前低迷的行情氛围显著转变，投机资金忙于进行空头回补。行情的上行压力可能会持续很长时间。

图：巴西南部发生洪水，给农作物生产带来打击。

“5月初袭来的霜冻造成了毁灭性的破坏。要做好心理准备，今年的收成会比去年少得多”，小麦产量大的俄罗斯南部利佩茨克州州长伊戈尔∙阿尔塔莫诺夫5月8日在通讯应用“Telegram”发布了显示农田霜冻受灾情况的视频，配以上述文字。

作为俄罗斯南部粮仓的利佩茨克、沃罗涅日和坦波夫3个州8日因不合季节的异常寒流引起的降温和霜冻而宣布进入紧急状态。

在沃罗涅日州，5月3日至5日夜间气温降至零下4.6摄氏度，土壤温度降至零下5摄氏度。8日，该州在Telegram上发文称“初步数据显示，农作物枯萎或遭受严重霜冻的面积超过26.5万公顷”。

受霜冻影响，小麦价格飙升。作为国际指标的美国芝加哥市场的小麦期货（交易最活跃的交割月份）15日一度上升到7美元/蒲式耳附近，创出了自2023年7月末以来的高点。由于过去两年持续丰收，3月曾跌至5.0~5.5美元区间，是三年半以来的低点。

美国农业部（USDA）在14日的每周报告中提到了俄罗斯的寒潮，表示“霜冻的程度要经过数周到数个月才能明确”，同时也指出，已出穗的玉米、大豆和向日葵等“很有可能已经枯死，需要重新种植”，包括被认为抗霜冻能力相对较强的冬小麦在内，“可能已受到了巨大损害”。

美国农业部在10日首次公布的本年度全球农作物产量预测中也表示，俄罗斯的小麦产量将比上年减少350万吨（3.8%），降至8800万吨，创出三年来的最低水平。

行情急剧上升的不只是小麦。大豆和玉米也在同一时期出现反弹。玉米涨至2023年12月以来的最高点，大豆也涨至今年1月以来的最高点。

在世界最大的大豆生产国巴西，第二大生产州、南部南里奥格兰德州的暴雨引发的洪水正在造成巨大破坏。日本NIPPN公司的首席谷物分析师服部秀城表示，“当地的收获完成了7~8成，但剩下的2~3成未能收获，可能有超过100万吨大豆受到了打击”。

在阿根廷，天气持续干燥，农产品害虫“叶蝉”大量出现，正在打击玉米的生产。

一直以低廉价格向全球供应大量谷物的俄罗斯和巴西等主要生产国出现意外的供应风险，改变了行情持续低迷的市场氛围。

此前在谷物领域进行历史最大规模做空的对冲基金也加快调整持仓。

美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的数据显示，截至5月7日，玉米、小麦、大豆期货和期权的合计净卖出规模为约12万手（手为最小交易单位），与前一周相比减少64%，创出了自2023年11月以来的最低水平。

日本Green County的代表大本尚之指出，“不仅是空头回补，基金新增的多头头寸也在加剧行情的波动”。从玉米来看，截至5月7日，基金的多头头寸比上周增加9.7%，创出2023年8月以来的最高水平。

可可豆和咖啡豆等此前高涨的农产品的行情正在调整，大本表示“基金的资金也有可能转移到了价格较低的谷物上”。

辨明霜冻等受灾情况的全貌需要时间，行情的上升压力可能会持续较长时间。从近年的情况来看，在最大的咖啡生产国巴西， 2021年7月前后发生大规模霜冻，受其带来的供应隐忧的影响，在约半年后的2022年2月，纽约的咖啡期货曾创出当时约11年来的高点。

目前的谷物价格水平仍然低于2022年俄罗斯进攻乌克兰之后的高点，但如果灾害损失扩大，谷物危机有可能重演。

文章来源：日经中文网

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本文标签： 大宗商品

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