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眼下，国家集成电路产业投资基金（以下简称大基金）一举一动已成为A股市场投资风向标。

大基金前脚刚宣布减持，后脚就完成了对精测电子子公司增资的工商登记，A股半导体产业链实现大逆转。

12月25日上午，半导体产业链表现最为强势，大基金欲减持的兆易创新、国科微、汇顶科技三只个股不但已收复周一失地，而且兆易创新涨停，股价创历史新高。区块链板块受区块链50指数发布刺激，走势同样活跃。

Wind数据显示，截至12月24日，半导体产业指数市值为13572.88亿元，今日上午上涨4.58%，半日增加622亿元。

半导体产业链“大逆转”

25日上午，A股再度呈现指数震荡主题活跃态势，截至上午收盘，上证指数下跌0.02%，报2982.12点；深证成指上涨0.46%，报10236.37点。

来源：Wind

但概念板块表现活跃，Wind数据显示，半导体产业指数、光刻胶指数等位居概念板块涨幅前列。

25日上午涨幅居前Wind概念板块

来源：Wind

而在周一，上述强势概念板块，受大基金欲减持兆易创新、汇顶科技、国科微等3家公司各1%股权消息影响，均有较大跌幅。

之所以出现大逆转，市场人士认为与另一则消息有密切联系。

12月24日，公开资料显示，精测电子控股子公司上海精测半导体技术有限公司已完成股权变更，获国家集成电路产业投资基金股份有限公司大比例投资入股。公司注册资本由1亿元大比例增加到6.5亿元。

精测电子近期走势图

来源：通达信

市场对半导体产业链重拾信心，大基金欲减持的兆易创新、汇顶科技、国科微三只个股已收复周一失地。截至25日中午收盘，兆易创新、国科微涨停，汇顶科技上涨4.13%。

兆易创新近期走势图

国科微近期走势图

来源：通达信

同时也激发市场沿着大基金二期方向（设计材料设备、刻蚀机、薄膜设备、测试清洗设备）进行挖掘。

据中信证券测算，一期投向制造、设计、封测、设备材料等产业链各环节的比重分别是63%、20%、10%和7%。预计各领域龙头企业仍然会成为二期重点投资对象。其中，制造环节占比仍然最大，重视材料设备、设计，新增应用方向，且继续支持先进封测领域。

国泰安表示，大基金一期规模1387亿元，撬动社会资金超5000亿元，地方子基金规模超3000亿元；二期资本金2041亿元，预计将带动更多社会资本涌入，有望撬动万亿资金。2019年11月大基金管理机构华芯投资总裁表示，二期将首先关注已投入的企业和项目，重点关注存储芯片行业；对于设备领域，二期将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局企业保持高强度持续支持，推动龙头做大做强；此外，将加快开展光刻机等核心设备投资布局，填补一期空白。

周二以来，上述领域龙头股明显受到资金追捧。南大光电、容大感光已连续收出两个涨停，北方华创25日上午大涨5.99%，逼近前期历史高点。

北方华创近期走势图

来源：通达信

区块链50指数发布 板块应声而起

25日上午表现同样活跃的还有区块链板块。24日深交所发布的区块链50指数上涨0.97%。

涨幅居前区块链个股行情一览

来源：Wind

该指数的发布也引起投资者的好奇，并在互动平台上提问：“公司区块链技术能不能进去深圳区块链50指数样本？”

来源：东方财富网站

值得注意的是，在深证区块链50指数发布当日，首只区块链主题基金的申报材料也于同日获接收。12月24日晚间，证监会审批进度详情显示，鹏华基金申报的鹏华深证区块链50交易型开放式指数证券投资基金的申报材料于12月24日获接收，这也是首只名称中带有“区块链”的公募基金。

市场人士表示，此次深交所发布区块链50指数，为资本市场参与支持区块链行业发展提供了平台和工具。此前为助力新兴技术行业发展，深交所已发布深证信息技术指数（399620）、深证电信指数（399621）等，可以预期，更多区块链相关ETF或者其他指数产品有望加速落地，为资本入局提供平台和工具。

对于板块投资机会，国盛证券建议继续关注三主线：一是金融服务，包括供应链金融和金融安全、区块链资产硬件存储两方向。二是民生服务，主要有电子发票、支付；电子认证；版权服务方向。三是政务场景。

A股结构行情火爆

对于眼下A股，市场普遍认为尚不具备全面大幅反弹的基础，但局部的结构性机会仍有明显赚钱效应。

粤开证券策略分析师廖宗魁认为，不论是政策面、盈利面，还是流动性方面，当前的环境都不错，市场再度向下的可能性较小，即使是一些超预期的因素没有出现，最大可能也是在3000点左右盘整。

从技术角度看，沪指3050点一线成为压制指数反弹的重要压力位，今年5月份以来，沪指曾三次挑战该压力位，均未能成功。因此有观点认为，当前沪指若要突破3050点，需要有超预期因素配合。

对此，廖宗魁表示，经济超预期回升有可能成为助力沪指突破3050点关键超预期因素之一。一些季节性因素使得11月工业增长大超预期，不过12月以来发电耗煤增速有所回落。再往前看，明年1月份的经济情况在政策发力的情况下可能会超预期，春节后公布的1月社融数据是较好的确认时间点。也就是说，市场在春节后更容易受到经济超预期的推升，类似2019年的春节后。

投资机会方面，长江证券策略研究建议当前关注三主线。首先，年末仍然建议配置安全边际相对较高的低估值板块龙头标的（地产、银行建材、家电等）。其次，受益于分母端因素改善，“科技创新 券商”有望阶段性占优，重点关注5G产业链、电子（半导体、光学、无线耳机）、计算机（医疗信息化、国产替代、信息安全）、新能源汽车、传媒等细分方向。市场风格有望逐渐偏向科技成长，“科技创新 券商”也是明年全年的突破主线。最后，以外资为代表的长线资金仍偏好“核心资产”，具有中长期配置价值。

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