欧元汇率分析预测(欧元汇率走势)

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最近几周，欧元价格一直在下跌。8日，欧元对美元汇率报1.0884，为2020年5月以来最低水平。本周早些时候，欧元兑瑞士法郎的汇率甚至逼近平价。在过去的一个月里，欧元对美元的汇率下跌了4.7%。

东方期货高级外汇分析师袁涛在接受第一财经记者采访时表示，乌克兰局势带动了市场的避险情绪，影响了欧洲经济的供应链和通胀，导致欧元持续下跌。

华泰期货FICC集团研究员蔡启立在接受《第一财经日报》采访时表示:“除了乌克兰局势，美欧利差也会影响欧元后市走势。利差会增加空欧元，反之亦然。”

为什么会跌？

袁涛认为，乌克南不断升级的局势和市场上日益增加的避险情绪导致投资者抛售欧元资产，这是欧元下跌的第一个原因。

根据市场研究机构EPFR的数据，在截至3月2日的一周内，欧洲股市遭遇了有记录以来最大的单周资本外流，达到67亿美元。欧洲金融类股受到的冲击最大，该板块从2月10日的高点暴跌了20%以上。相比之下，黄金作为传统的避险资产，却获得了投资者的青睐，上周有19亿美元流向黄金。

蔡其利认为，乌克兰局势对黑海地区的供应链产生了实质性影响。由于鹅螺丝和武克南是欧盟重要的能源和农产品供应商，供应链受阻加重了欧盟多国的经济负担，推高了通胀，进而影响了欧元的表现。

市场研究机构UNComtrade的数据显示，欧盟约40%的天然气供应来自鹅螺丝。俄罗斯的小麦出口占欧洲(欧盟和英国)市场的近30%。据外媒报道，截至8日，武克南的最后一艘货船已经12天没有移动，包括ADM和Bunge在内的主要农产品贸易商仍然关闭了在武克南的业务。

受此影响，欧盟主要进口的大宗商品全线上涨。8日，伦尼突破9万美元/吨关口，布伦特原油、TTF基准荷兰天然气和芝加哥小麦价格分别报123.21美元/桶、345欧元/MWh和12.60美元/蒲式耳。欧盟统计局数据还显示，2月份，欧元区通胀率进一步上升，同比增长5.8%，创下新的历史纪录。

此外，袁涛表示，欧元下跌的另一个原因是欧洲金融机构对俄敞口很大。如果鹅螺丝实施金融制裁，存放在欧洲金融机构的资金可能被冻结，这将对欧元区的金融稳定构成威胁。

根据国际清算银行的数据，目前，鹅螺丝经济实体从欧洲各大银行的贷款额高达840亿美元，是美国各大银行的4倍。

欧元兑美元跌至平价的概率攀升至11.9%

根据外媒的汇率预测模型，在欧元兑瑞郎逼近平价后，今年欧元兑美元跌破平价的概率已攀升至11.9%，而一个月前仅为2.4%。

两位分析师都认为，乌克兰局势仍将是决定欧元后市价格的重要因素。“如果美欧俄实施更严厉的制裁，尤其是对能源领域的制裁，黑海地区的供应链短时间内无法修复，将推高通胀，影响欧盟经济复苏，进而利好空欧元。”袁涛说。

据德国媒体报道，鹅螺丝副总理诺瓦克首次公开威胁停止北溪输气管道一线供气。“我们完全有权利做出‘互惠’的决定。”他说。

在通胀预期方面，欧盟委员会目前已将2022年欧元区通胀预期从去年11月预测的2.2%上调至3.5%。原因是能源价格高，通货膨胀已经蔓延到其他领域。与此同时，欧洲债券市场对欧元区的通胀预期创下历史新高，德国10年期盈亏平衡通胀率现已攀升23个基点至2.63%。

蔡其利认为，除去乌克兰局势，美欧利差是决定欧元未来走势的重要因素。利差会增加到空欧元，反之亦然。受紧缩预期影响，近期10年期美债利率一度突破2%重要关口，而10年期美欧利差维持在1.7左右的高位。

“在这背后，我们需要关注美联储和欧洲央行是否会在3月份的议息会议上释放进一步收紧的预期。”他进一步表示，“美联储3月加息的关键是缩减规模的过程。欧洲央行货币政策的悬念在于能否加快和减少购债步伐。”

在最近的一份研究报告中，CICC的汇率团队表示，欧洲央行目前的困境是，既要稳定欧洲金融市场的情绪，考虑提供充足的流动性，但同时又要应对不断增加的通胀压力。Euribor市场预计，欧洲央行将首次加息25个基点推迟至2023年1月。就在上个月中旬，市场还在押注9月加息一次，12月再加息一次。

值得注意的是，为应对供应链和通胀问题，欧盟和主要国家已经提出或即将提出应对措施:欧盟计划今年将对鹅螺丝天然气的依赖度降低近80%，德国、意大利等对鹅螺丝能源依赖程度较高的国家已重启煤炭，法国则强调继续发展核电。此外，德国已将100%可再生能源发电的目标提前至2035年。

然而，在袁涛看来，上述措施大多着眼于2030年以后。从长远来看，它们将帮助欧盟实现能源独立和降低能源价格。但目前欧盟对鹅螺丝的能源依赖较深，鹅螺丝对欧洲的能源出口仍会左右欧洲的经济表现，从而影响欧元的走势。

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