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商贸零售行业定期报告：假日经济深度催化，“性价比”主题延续贯彻
网络 2024-02-27 11:45:45 理财 已有人查阅
导读商贸零售行业定期报告：假日经济深度催化，“性价比”主题延续贯彻
（华福证券《商贸零售行业定期报告：假日经济深度催化，“性价比”主题延续贯彻》研报附件原文摘录）
商贸零售表现较好。 本周上证综指上涨 4.85%， 报 3004.88， 中小板上涨 2.6%， 报 5593.85， 创业板上涨 1.81%， 报 1758.19。 商贸零售上涨 6.14%，报 1828.74， 表现强于上证 1.29pct， 强于中小板 3.54pct， 强于创业板 4.32pct。本周社会服务表现较好， 周涨幅为 8.28%， 排名为第 4 名， 商贸零售表现较好， 周涨幅为6.14%， 排名为第11名， 美容护理表现较好， 周涨幅为5.16%，为申万一级 31 个行业中第 14 名。 细分来看， 互联网电商表现最优， 周涨幅为 14.25%， 个护用品表现最弱， 周涨幅为 1.27%。
行业观点： 旅游热度持续， 看好业绩确定性较强标的。 1） 酒店赛道：旅游出行“必选品” 引领酒店行业持续发展。 2） 黄金珠宝赛道： 持续看好渠道拓展及单店提质增效的企业。 春节终端表现超预期， 龙年大年下， 一方面看好宝宝金等饰品， 另一方面看好生肖产品的表现。 3） 宠物赛道： 宠物市场的增长仍然具有确定性， 看好国内品牌费效比投放及出口业务恢复弹性。 4） 旅游赛道： 冰雪游势态发展良好， 出入境政策变化带来旅游升温。5） 医美赛道： 2023 年以来医美终端破价频发， 我们认为， 新材料、 新宣传、 稳价盘的产品在当前市场上将受到机构端支持， 价盘略不稳定的产品或将成为机构端引流项目。
关注结构性复苏的优质公司。 投资主线一： 双节旅游高峰有望结构性复苏下的酒店和旅游板块， 建议关注锦江酒店、 华住、 君亭酒店， 以及优质景区标的三特索道、 宋城演艺、 众信旅游、 中青旅。 投资主线二： 关注强产品力 品牌力的国产化妆品、 医美公司， 推荐爱美客、 珀莱雅、 巨子生物。 投资主线三： 关注出口预期逐季改善且具备高景气度的宠物赛道， 建议关注： 中宠股份、 乖宝宠物、 佩蒂股份。 投资主线四： 关注高金价 高消费热情 高分红的黄金公司， 推荐潮宏基， 建议关注： 周大生， 老凤祥。
风险提示： 疫情影响消费复苏、 宏观经济波动影响、 食品安全风险、政策风险、 经销商资金链问题抛售产品损害品牌、 原材料成本大幅波动
商贸零售表现较好。 本周上证综指上涨 4.85%， 报 3004.88， 中小板上涨 2.6%， 报 5593.85， 创业板上涨 1.81%， 报 1758.19。 商贸零售上涨 6.14%，报 1828.74， 表现强于上证 1.29pct， 强于中小板 3.54pct， 强于创业板 4.32pct。本周社会服务表现较好， 周涨幅为 8.28%， 排名为第 4 名， 商贸零售表现较好， 周涨幅为6.14%， 排名为第11名， 美容护理表现较好， 周涨幅为5.16%，为申万一级 31 个行业中第 14 名。 细分来看， 互联网电商表现最优， 周涨幅为 14.25%， 个护用品表现最弱， 周涨幅为 1.27%。
行业观点： 旅游热度持续， 看好业绩确定性较强标的。 1） 酒店赛道：旅游出行“必选品” 引领酒店行业持续发展。 2） 黄金珠宝赛道： 持续看好渠道拓展及单店提质增效的企业。 春节终端表现超预期， 龙年大年下， 一方面看好宝宝金等饰品， 另一方面看好生肖产品的表现。 3） 宠物赛道： 宠物市场的增长仍然具有确定性， 看好国内品牌费效比投放及出口业务恢复弹性。 4） 旅游赛道： 冰雪游势态发展良好， 出入境政策变化带来旅游升温。5） 医美赛道： 2023 年以来医美终端破价频发， 我们认为， 新材料、 新宣传、 稳价盘的产品在当前市场上将受到机构端支持， 价盘略不稳定的产品或将成为机构端引流项目。
关注结构性复苏的优质公司。 投资主线一： 双节旅游高峰有望结构性复苏下的酒店和旅游板块， 建议关注锦江酒店、 华住、 君亭酒店， 以及优质景区标的三特索道、 宋城演艺、 众信旅游、 中青旅。 投资主线二： 关注强产品力 品牌力的国产化妆品、 医美公司， 推荐爱美客、 珀莱雅、 巨子生物。 投资主线三： 关注出口预期逐季改善且具备高景气度的宠物赛道， 建议关注： 中宠股份、 乖宝宠物、 佩蒂股份。 投资主线四： 关注高金价 高消费热情 高分红的黄金公司， 推荐潮宏基， 建议关注： 周大生， 老凤祥。
风险提示： 疫情影响消费复苏、 宏观经济波动影响、 食品安全风险、政策风险、 经销商资金链问题抛售产品损害品牌、 原材料成本大幅波动
本文标签： 财经研报
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